翻譯自——seekingalpha
當恩智浦半導體(NXPI)公布季度業績時，他們讓投資者對汽車和芯片行業有了充分的了解。鑒于疫情對供應鏈和需求的影響，投資者將聽取其對汽車行業的負面影響的看法。因此，NXP表示，中國對高科技汽車的需求開始反彈時，它無意中預測到了蔚來汽車（Nio）的反彈。
自瑞幸咖啡(LK)事件加深了對中國公司的不信任之后，。為什么投資者會關心Nio？如果COVID-19對上個季度的銷售造成壓力，NXP的近期前景如何?
在中國開始反彈
美國過去常常為投資者提供需求反彈的領先指標。這在COVID-19之后發生了逆轉。中國在武漢實施了最嚴厲的封鎖。60天后，中國重新開放，上海、北京等未受疫情嚴重影響的主要城市也重新開放。NXP在電話會議上表示，“中國的工業和移動終端市場需求環境明顯改善。”這一觀點表明，像高通(Qualcomm)這樣的智能手機供應商將比其他公司更早反彈。
對于中國的電動汽車領域，NXP表示:“據我所知，中國已經更新了一些類似純電動汽車政策(類似于2009年美國的舊車換現金計劃)，這些政策似乎正在發揮作用。”所以很明顯，不僅中國的汽車銷量和產量在上升，而且電動汽車的趨勢在中國看起來也相當不錯。”
Nio在4月份實現了180.7%的增長，這應該不會讓投資者感到意外。Nio的股價上個月上漲了近47%。
NXP的短期阻力
今年第一季度，由于疫情的爆發，NXP的收入減少了近2億美元。總收入為420.2億歐元，同比下降3%。NXP本季度末的凈負債為62.9億美元。為了保留現金，它將暫停回購。這樣一來，它可能會將12個月調整后的EBITDA比率提高到兩倍。
NXP保持定期分紅。
來自汽車行業的收入連續下降了27%。工業、物聯網和通信行業分別實現了6%和5%的增長。NXP對汽車行業何時復蘇有很好的把握。通過OEM和分銷合作伙伴，它將監測修改后的需求信號，從而相應地調整發貨水平。對投資者來說，NXP股票是一種不錯的汽車反彈品種。
實際上，消費者可能會暫時避開公共交通工具。他們可能會買一輛新車，例如福特，通用 (General Motors)。由于汽車公司在技術內容上投入了大量資金，他們將積極地向客戶提供激勵措施。當這種情況發生時，NXP的汽車業務收入將比其他業務恢復得更快。
增長機會
NXP保持了其對2021E年5-7%復合年增長率的預測。如下柱狀圖所示，汽車是收入占很大一部分:
工業和物聯網將以最快的速度增長，但汽車占NXP 2018年收入的48%:
在汽車行業，ADAS/雷達、電氣化和車聯網方面的新業務將推動其增長。一旦汽車工廠重新開業，它在動力系統、安全汽車訪問和連接信息娛樂等方面的核心業務將會恢復。
在移動領域，移動支付將繼續激增。強勁的季度收益已經提升了Square (SQ)和PayPal (PYPL)。隨著移動支付用戶的增加，NXP的移動部門將以每年4-6%的速度增長。疫情將需要更多的電子支付處理，而使用實物貨幣作為交易手段將進一步萎縮。
在通信領域，5G基站的部署將使該部門的收入增長率在0-2%之間。
假設NXP的收入在接下來的十年里每年增長不超過5%。在今年收入下降15%的情況下定價，并使用以下指標。這表明NXP的股票價值在121美元左右。
雖然由于疫情，NXP的股價在2020年下跌了19%。但這場大流行終將會過去，NXP的業務將向投資者發出反彈的信號。
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史海拾趣
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