“半導體本來是一個非常寂寞的產業，最近兩年突然成為一個明星產業，外部的大量資金都涌入進來，包括做互聯網的資金、房地產的資金現在全部都涌入到這一產業中來，說起來是有利有弊，但從這兩年來看的話就是弊大于利。”某位嘉賓在最近舉辦的2018第二屆集微半導體峰會的發言，揭開了半導體投資的“潘多拉”之盒。對半導體投資的趨之若鶩，到底會引發怎樣的漩渦呢？
資本的作“惡”
資本對于半導體業的重要性不言而喻，運用資本的力量，半導體企業可以加強研發、進行并購、加快整合，但近年來層出不窮的半導體投資亂象，對產業的發展或許產生了反作用力。
湖杉資本創始人CEO蘇仁宏在接受《集微網》記者專訪時表示，隨著大量的政府基金和熱資本進入，導致半導體業很多項目是由資本驅動而不是應用或技術驅動的，資本的作惡讓產業更加浮躁。而且一些地方政府為了政績，盲目建產業園區，重復上項目，但產業是不需要重復的，這會導致一連串問題，對產業發展長遠來看是十分不利的。他還悲觀地說，看不去這已不可阻擋。
而且，現在資本熱錢紛紛涌入，難免魚龍混雜。匯頂科技董事長張帆就表示，在美國沒有好的IP融不到錢，但在中國因為錢特別多，有一些公司可能沒有干凈的IP，甚至可能還有官司，還能拿到融資，這是一個很奇葩的現象，而這么一個惡性循環會導致今后更沒有人愿意去創新。在半導體產業，如果不尊重和保護IP，未來一定會嘗盡苦果。
同時，國家大基金或政府的所謂補貼，大都集中在“明星”企業，這也引發了一些意想不到的惡果。蘇仁宏說，大企業拿到很多補貼資助之后，無所謂是否從市場賺錢，于是就低價銷售，讓市場走向惡性競爭，這對產業是極大的傷害，特別是市場化的中小企業。
企業的選擇
而對于“苦錢久已”的半導體企業來說，面對紛至沓來的資本，尤需冷靜選擇。
首要考量的是如何讓資本與企業共成長，從匯頂的案例中或可有所啟發。張帆表示，“2010年融資時有很多投資機構，有一些出的價錢比聯發科還高，但我們卻選擇了聯發科。而原因就在于聯發科理解半導體產業特征，不會一年半載就索要回報。做IC設計肯定不是短期就能見效的，匯頂希望找到和我們有一致戰略目標的投資者，這是最重要的一點，這樣的合作才有可能成功。”據悉，聯發科投資匯頂時，當時一股是一元多，上市之后聯發科回報大概是600多倍。
而且，更多錢的融入也意味著有更多的股東參與。張帆提及，某個公司在最近兩年中融了三輪，股東大概有20多家，而有這么多股東的話，當公司要做決策時如果要和所有股東進行溝通的話，做決策的效率就會很低，企業一開始就要從戰略的角度來思考這一問題，而不是盲目的為“錢”讓路。
而在企業估值一浪高過一浪的狂歡下，企業都沒有余力注意到“燈下黑”。中芯聚源總裁孫玉望深有感觸地說，現在有很多企業因為受追捧將估值抬高，而當一兩年之后業績沒有達到投資人需求時，投資人就會施加很大的壓力，而公司此時再融資還想維持現有的估值已經不可能了，只能被迫降低估值融資，那時候對企業的傷害遠遠大于前一輪，下一步的發展也會遇到大問題。對企業來講，一定要保持理性，要抵擋住這個誘惑，將估值放低一點，引進的的確確對公司有幫助的投資方。
價值鏈的重構
如今半導體業正面臨著新的變局。系統廠商在改寫環環相扣的深度分工模式，礦機、物聯網、AI等智能硬件新物種的出現讓芯片設計不再“蕭規曹隨”，而深度引發的將是產業鏈的重構。
蘇仁宏對此表示，這不僅包括產業形態的重構、價值鏈的重構，還包括資本的重構等。今后的世界主要是芯片、云、數據，而產業的價值在于芯片+云+數據。
因而一系列縱向與橫向的并購重組將不絕上演，但與之不符的是“反其道而行之”的規定。融通資本CEO賁金鋒提到，為了防范出現欺詐的情況，相關機構管得過細，已經將由市場決定的定價、交易結構等等全都打亂，這樣成功與否都已經成了概率論，是非常不利的，因而這方面應該加強建設，從而為半導體行業提供一個比較良好的資本市場環境。
而多少半導體企業回歸A股之路漫漫也讓業內詬病。臺灣半導體企業上市頻頻綠燈，大陸半導體企業卻一路紅燈。蘇仁宏指出，其實大陸半導體企業水平與臺灣半導體企業（除了臺積電）水平趨于一致，基本沒有差別，在上市方面證監會應給予同等的支持。
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史海拾趣
在電子行業的快速發展中，芯力微公司始終保持著敏銳的市場洞察力。2010年，隨著智能手機市場的崛起，公司迅速識別到電源管理芯片的巨大潛力。通過持續的技術研發，芯力微成功推出了具有低壓低功耗特點的電源管理芯片，贏得了市場的廣泛認可。這一技術突破不僅幫助公司進入了新的市場領域，也為后續的發展奠定了堅實的基礎。
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隨著全球環保意識的提高，半導體行業也面臨著環保和可持續發展的挑戰。CSDC積極響應這一趨勢，將環保理念融入公司的生產和運營中。通過采用環保材料和工藝，減少生產過程中的污染排放，CSDC不僅降低了對環境的影響，還提升了企業的社會形象。同時，公司還積極參與環保公益活動，推動半導體行業的綠色發展。
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隨著Gateway業務的不斷發展，公司開始尋求更多的市場曝光。1987年，Gateway在《Computer Shopper》雜志上投放了一版獨特的廣告，吸引了眾多消費者的目光。1991年，公司推出了彰顯其牧場起家背景的別具一格的奶牛花斑盒狀商標，這一創新舉措獲得了全國消費者的認可，進一步提升了Gateway的品牌知名度和市場地位。
（請注意，由于篇幅限制，以上兩個故事為簡化版。在實際寫作中，可以進一步擴展每個故事，包括更詳細的背景信息、人物對話、市場反應等。）
由于篇幅所限，這里只提供了兩個故事概要。如果需要更多關于Gateway或其他電子公司的發展故事，可以進一步研究和撰寫。
1985年，泰德·維特（Ted Waitt）和Mike Hammond兩位年輕人決定輟學創業。他們利用維特祖母的15,000美元存款作為擔保，從銀行獲得了10,000美元貸款，租用了一臺計算機，并準備了一份三頁的經營計劃。在維特父親位于愛荷華州蘇城的牧場里，他們創辦了TIPC Network公司（Gateway的前身）。公司起步時，主要向得克薩斯電腦器械公司銷售零配件，并開展計算機郵購業務。得益于直銷商業模式，Gateway在短短四個月內就實現了10萬美元的銷售額。
博眾電氣自創立之初，就明確了自己的市場定位和發展方向。作為一家致力于成為一站式電子物料供應企業的公司，博眾電氣從一開始就注重技術研發和產品質量。公司創始人憑借對電子行業的深刻理解和敏銳的市場洞察力，為博眾電氣奠定了堅實的基礎。
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