在意識到科技自主創新的重要性后，中國半導體產業勢必會發生重大變化，其中的一大特征就是資金在進一步聚集，但只靠密集資本實現技術攻關存在重大不確定性。

據國內外多家媒體報道，國家集成電路產業投資基金（以下簡稱大基金）已宣布規模約3000億元（約合474億美元）的新基金，預計該筆資金將有更大比例的金額投入芯片設計等環節。同時，在大基金的帶動下，日前，中芯國際集成電路公司也宣布與大基金、上海堯芯集成電路公司等共同出資成立半導體產業基金，總規模為16.16億元。

目前，很多人認為中國經濟體量巨大是硬道理，只要中國不惜一切代價地投入巨資，就能實現科技自主創新，從而掌握核心科技，改變中國“缺芯少魂”的現狀。

對此，中國社會科學院經濟學教授、天風證券首席經濟學家劉煜輝認為，中國的現有體制存在巨大慣性。可以預料到，地方政府接下來會成立很多的半導體產業基金，通過砸入巨資來推動半導體產業的發展。但令人感到不安的是，如此巨大的投資，對應的很有可能是中低端半導體巨大的產能過剩。

“通過密集資本進行技術攻關來獲取核心技術，存在巨大的風險。因為整個信息工業發展到今天，已經進入摩爾定律物理極限的時間窗口。”他說。

據了解，摩爾定律的內容為，每隔約18至24個月，單位集成電路上可容納的元器件數目會增加1倍，性能也提升1倍。在信息革命中，這種趨勢已經持續20多年。

集成電路設備研發水平已經從130納米發展到7納米，接下來的研發挑戰就是如何突破到5納米。然而，每1納米的推進所需要付出的經濟成本呈指數上升趨勢。如此巨大的成本是一般的商業資本無法負擔的，只能靠國家資本去推動。但是，由于摩爾定律進入即將失效的時間窗口，國家資本的推動面臨巨大不確定性。

據了解，目前，我國設備廠商的研發水平為14納米，生產水平處于28納米階段。

劉煜輝表示，5至10年內，中國集成電路研發水平也許可以突破7納米，達到現有的國際水平。然而，即使研發成功，國內企業還需要通過血腥的價格戰，從臺積電、三星、海力士等國際知名企業手中搶奪市場份額。

“更大的風險在于，隨著半導體物理極限的時間窗口來臨，其基礎科學研究面臨轉向，而這正是由美國所主導的。”他說。半導體的研究方向是否會從電子轉到量子？如果基礎科學研究實現突破，人類尋找到更有效的數據存儲和傳播的方式，那么，中國向電子方向砸入的數萬億元固定資產投資，一夜之間就可能變成一堆廢銅爛鐵。

中國在工業領域獲得了舉世矚目的成就，但這些成就的獲得更多的是因為中國經濟體量龐大，而不能代表中國的工業技術已經具備了核心競爭力。

“從投資角度來看，能用錢解決的問題都不是問題。而能靠密集資本解決的問題，也都不是中國目前需要關注的問題。”劉煜輝建議，中國想要真正實現科技自主創新，需要靠體制的變革提升軟實力，比如更自由的教育、獨立的開創精神、完善的資本市場、高度的法制經濟、契約精神等，這需要幾代中國人的不懈努力。